Статья будет полезна читателям, которые хотят узнать:
Банк России на заседании в июле может снова опустить ключевою ставку. На фоне смягчения политики Центробанка российские банки продолжат опускать ставки по вкладам и немного медленнее – ставки по кредитам. А рубль ждет снижение по отношению к доллару, рассказал в беседе с Bankiros.ru старший аналитик АО «Свой Банк» Алексей Гусев.
Прогноз ключевой ставки на июль
На данный момент рынок ожидает дальнейшего снижения ключевой ставки на 1-2%, и такие ожидания подкрепляются «оптимистичной» риторикой руководства Банка России, отмечает Гусев.
Вместе с тем, согласно последним данным за июль, годовая инфляция постепенно снизилась до 9,34%, что все еще далеко от целевого уровня в 4%, а инфляционные ожидания населения остаются без изменений на повышенном уровне – 13,0%, напоминает эксперт.
По мнению аналитика, регулятор продолжит осторожное смягчение, и шаг снижения ставки в июле составит 1%.
Что будет со ставкой к концу года
Эксперт ждет публикации 25 июля нового среднесрочного прогноза, который, по всей видимости, будет более «мягким».
Согласно текущему прогнозу ЦБ РФ, средняя величина «ключа» в этом году – 19,5-21,5%, а в 2026 году – 13-14%.
Если инфляция продолжит плавно снижаться, в декабре представляется вероятной ставка в 14-16%, прогнозирует Гусев.
Можем ли мы до конца года увидеть вновь повышение «ключа»?
«В целом такой сценарий не исключен, хотя базовый прогноз, конечно, предполагает дальнейшее снижение ключевой ставки», – обращает внимание спикер.
По итогам июньского заседания ЦБ отметил, что в случае сохранения инфляционного давления и укрепления проинфляционных факторов снова возможно «существенное» повышение ключевой ставки, напоминает собеседник Bankiros.ru. Кроме того, руководство регулятора не раз подчеркивало, что для достижения цели по инфляции необходимо длительное поддержание жестких денежно-кредитных условий (ДКУ).
Что будет со ставками по вкладам?
На протяжении июня-июля банки последовательно снижали ставки по депозитным продуктам в ожидании еще более значимого смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), подчеркивает Гусев.
При сохранении текущих трендов и риторики ЦБ РФ, если к концу года регулятор действительно снизит ставку до 15-16%, максимальные ставки по «коротким» депозитам (до трех-шести месяцев) могут стабилизироваться на уровне ключевой ставки плюс 1-1,5%, ожидает спикер.
«При этом резкого падения ставок мы не увидим: все-таки банки будут поддерживать относительно привлекательные условия, чтобы сохранить клиентов, которые со снижением доходности по вкладам будут все больше посматривать в сторону рисковых активов», – поясняет собеседник Bankiros.ru.
Поэтому сохранение ставок на уровне 15% и выше позволит банкам удержать консервативных вкладчиков, сформировавших за последние годы привычку размещать средства на вкладах.
Почему банки не спешат снижать ставки по кредитам?
Стремясь сохранить процентную маржу и снизить риски, банки могут временно ужесточать условия кредитования и не спешить со снижением ставок по кредитным продуктам, особенно с учетом ожиданий дальнейшего смягчения ДКП, объясняет аналитик.
Кроме того, со снижением ставок возможен «бум» рефинансирования ранее выданных кредитов, что временно сократит общий кредитный портфель.
Влияет на ситуацию и возможный отток средств клиентов, стремящихся перейти в банк с более высокими депозитными ставками, добавляет спикер.
«Отсюда – ограничение, во-первых, ресурсной базы, и во-вторых, аппетита к риску. Как результат, перед снижением ставок и активным ростом кредитования банки оптимизируют балансы и адаптируются к новым условиям», – подчеркивает эксперт.
Как решение ЦБ повлияет на курс рубля?
Рост ставки в июле представляется крайне маловероятным, но в случае такого гипотетического сценария, как и в случае сохранения ставки на текущем уровне, с наибольшей вероятностью можно сказать, что курс рубля остался бы без изменений, полагает Гусев.
«Что касается снижения ключевой ставки, то в прошлый раз, в июне, мы увидели, что рубль практически не отреагировал на снижение в 1% – не только не ослаб в моменте, но продолжил укрепляться», – напоминает аналитик.
Однако сейчас давление на рубль может усилиться, а курс валют – уйти к верхней границе диапазона 77-81 рубль за доллар. Ключевой момент – снижение доходности по рублевым активам, заключает собеседник Bankiros.ru.
Ранее генеральный директор инвестиционной платформы The Деньги Евгения Шеншина предсказала ослабление рубля после заседания Банка России.